午盘市场风险偏好回升，创业板指涨1.61%，医药、算力走强；港股生物科技相对活跃。资讯面看，科技硬件业绩与绿色电力交易是两条主线，下午还需关注美国PPI及失业金数据。

联想业绩超预期，但利润质量仍需拆解

内容：联想集团一季度营收269.43亿美元，同比增43%；经调整净利润10.75亿美元，同比增176%，AI相关收入634亿元。港交所披露口径同时显示净亏损6.086亿美元，需注意调整项差异。

总结：服务器和混合式AI成为增长引擎，但报表口径不一致，不能只看调整后利润。

历史参照：联网检索联想官方历史资料，2025年11月其曾发布“创纪录季度业绩”、强调混合式AI进展；同期财经报道提到股价创多年高位，说明业绩与AI叙事共振时弹性较大。

对股市的影响：利好服务器、算力链及港股科技情绪，亦可能抬高市场对硬件盈利的预期。

投资建议：关注现金流、毛利率和一次性项目，避免仅按净利润增速追高。

绿证价格指数环比上涨23.1%

内容：国家能源局数据显示，7月中国绿证价格指数收于222.8点，环比涨23.1%，同比涨11.2%。

总结：绿色电力环境价值正在被重新定价，需求可能来自用能企业合规与出口供应链要求。

历史参照：联网检索中国科技网2025年4月报道，其标题为“Green Electricity Certificate Market Boosted”，显示绿证市场扩容已是持续趋势，而非单月孤立事件。

对股市的影响：利好新能源运营、绿色电力及节能服务主题，但价格上涨也会增加部分企业的绿色用能成本。

投资建议：优先观察绿电消纳、交易量和企业盈利兑现，不宜把指数上涨直接等同于板块普涨。

午后观察

总结：上午指数修复与科技、医药轮动并存。投资建议：下午重点看PPI对利率预期的扰动，仓位控制优先于追逐热点。